Riesgo De Deterioro

Por Isaac Cohen

A las puertas de otra reunión del banco central en Washington y del anuncio de las cifras de empleo en octubre, varios indicadores están virando hacia abajo.

En Estados Unidos, la economía continua sólida, creciendo cerca de 2 por ciento, con baja inflación y desempleo de 3.5 por ciento, la cifra más baja en medio siglo. Sin embargo, esas cifras no revelan que hay sectores donde se está contrayendo la actividad económica. En Septiembre la manufactura disminuyó 0.8 por ciento por tercer mes consecutivo, desde el año pasado. Más ilustrativo de la desaceleración es la disminución de 1.1 por ciento en los pedidos de bienes durables, desde agosto, la cual indica  debilidad en la inversión comercial. Además, entre enero y agosto de este año, fueron creados 55,000 empleos en la manufactura, menos de los 162,000 creados durante los mismos meses del año pasado. Este puede ser el resultado de una pérdida de confianza entre los inversionistas, por la incertidumbre causada por la política proteccionistas  que emana de la Casa Blanca.

Es cierto, la caída en los pedidos de bienes durables también resultó de dificultades en el sector de equipos de transporte, tales como la huelga en General Motors y la prohibición de volar el avión BOEING 737 MAX. Está por verse si la desaceleración en la manufactura puede lesionar el desempeño de toda la economía, porque el sector ya no es tan significativo como antes, contribuye poco más de 10 por ciento de la actividad económica y contrata 8.5 por ciento de la fuerza de trabajo.

Hay que vigilar dos señales, primero, si la Reserva Federal baja otra vez la tasa de interés y segundo, si es débil la cifra de creación de empleo en octubre.


*Analista y consultor internacional, ex-Director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.

 

 


DOWNSIDE RISKS  

By Isaac Cohen*

On the eve of another meeting of the central bank in Washington and of the announcement of employment figures for October, several indicators are turning downwards.

In the United States, the economy remains solid, growing   close to 2 percent, with low inflation and 3.5 percent unemployment, the lowest figure in half a century. However, these figures do not reveal that there are sectors where economic activity is contracting. In September, manufacturing declined for the third consecutive month by 0.8 percent, from last year. More illustrative of the slowdown is the September decrease of 1.1 percent in durable goods orders, from August, which indicates weakness in business investment. Also, between January and August this year, 55,000 new jobs were created in manufacturing, down from 162,000 created during the same months of last year. This may be the result of a loss of confidence among investors, because of the uncertainty caused by the protectionist trade policy emanating from the White House.

True, the decrease in durable goods orders also resulted from difficulties in the transportation equipment sector, such as the strike at General Motors and the grounding of Boeing’s 737 MAX aircraft. It remains to be seen if the slowdown in manufacturing can hurt the overall economic performance, because the sector is not as significant as it used to, it contributes over 10 percent to economic activity and hires 8.5 percent of the workforce.


*International analyst and consultant, former Director ECLAC Washington. Commentator on economic and financial issues for CNN en Español TV and radio, UNIVISION, TELEMUNDO and other media.